财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周五开(kāi)始(shǐ)止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三(sān)表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存(cún)水平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际上从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据(jù)公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的库存(cún)已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在(zài)一些(xiē)问(wèn)题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配问题。“太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询原材料(liào)短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下游车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料(liào)价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端(duān)新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游(yóu)的订(dìng)单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需(xū)求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期(qī)回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局(jú)，来(lái)自终端材料(liào)回收的(de)产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复(fù)杂的(de)产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作(zuò)模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化(huà)也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上(shàng太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)游(yóu)库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供(gōng)应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿(yì)元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上(shàng)游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下(x太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ià)游(yóu)，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月(yuè)计(jì)划投产(chǎn)的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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