金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不(bù)断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之(z一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤hī)中，如今似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被(bèi)低(dī)估的日本资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yu一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤án)，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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