自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力选择复句例子十个，选择复句例子5个显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(选择复句例子十个，选择复句例子5个xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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