3月(yuè)份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通(tōng)缩(suō)有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生(shēng)商品和大(dà)宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市(shì)场供应(yīng)充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能(néng)源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平(píng)并未出(chū)现(xiàn)持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题显(xiǎn)改善(shàn)。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季(jì)度明显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐步(bù)回升态(tài)势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继(jì)续科(kē)学(xué)精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏观(guān)政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机(jī)结合起来(lái)，在(zài)稳定就业和(hé)提高居民(mín)收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转。

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