近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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