财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯>

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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