全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(g高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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