本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利(lì)润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核心环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品，色迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（68迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看8479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客户需求(qiú)提供定制(zhì)化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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