北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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