5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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