随着3月(yuè)进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程度上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年(nián)全(quán)年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能保持增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去(qù)年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的(de)基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)需求表(biǎo)现(xiàn)或较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长期也(yě)可(kě)能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是(shì)外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年(nián)的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上(shàng)来五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价格偏低。换(huàn)言(yán)之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这(zhè)将导致中国(guó)出(chū)口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供(gōng)给(gěi)海外其(qí)他地区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月(yuè)出口数(shù)据(jù)的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而(ér)已(yǐ)，也并一定(dìng)能够(gòu)说明(míng)3月全球(qiú)的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进(jìn)出(chū)口数量占全国(guó)产能、需求的(de)比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度(dù)供(gōng)需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变(biàn)化可(kě)能会五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方对阶段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内(nèi)市场悲观预期或(huò)有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则更(gèng)加(jiā)影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显。

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