在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季(jì)度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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