在股市高点成立(lì)的主动(dòng)权(quán)益类定(dìng)开基金密集迎来(lái)开放(fàng)日，近三个月即将(jiāng)开放的(de)产品超3成跌破面值，破净率达33％，亏(kuī)损最(zuì)大产品成立(lì)满两年(nián)亏损43％，部分(fēn)产品甚至面(miàn)临清盘危险。

　　多(duō)位行业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，主动(dòng)权益定(dìng)开(kāi)基(jī)金的(de)整体破净率(lǜ)与基金成立(lì)时间、基金投(tóu)资策略，以及统计样本数(shù)量等众多因素有关。其中，高点成立是基金破净的重要原因。同时，他们也(yě)建议基金公司要更加(jiā)前(qián)瞻性(xìng)布(bù)局产品(pǐn)，克服短(duǎn)期盲目规模扩张冲动，从客(kè)户利益和(hé)导向开展产品的布局和发(fā)行。

　　近三月60只定开权益基金开(kāi)放

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华(huá)南一家基金公司发(fā)布(bù)公告(gào)称，根据基(jī)金法、基金运作管理办(bàn)法、基金合同的有关规定(dìng)，公(gōng)司(sī)旗下主动权益一年定期开放基金最(zuì)近一个开(kāi)放期为2023年4月20日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月22日，若(ruò)该开放(fàng)期最(zuì)后一个开放(fàng)日（即2023年5月22日）日终，基金出现(xiàn)触发基(jī)金合同终(zhōng)止的情形，基(jī)金管理人将终止《基金合同》，并按照《基金合同》约定履行基金财产清算程序，无须(xū)召开基(jī)金(jīn)份额持有人大会。

　　根据公告，该只基金的基金(jīn)合同(tóng)生效后(hòu)，若登(dēng)记机构(gòu)完成每(měi)个开放期最后(hòu)一个开放日(rì)的申购、赎回或转换(huàn)业务申请确认时，基金的(de)基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人数量(liàng)不满200人或(huò)者基金资产(chǎn)净值(zhí)低于五千万(wàn)元，基(jī)金(jīn)管理人在履行相关监(jiān)管报告和信息披露(lù)程序后终止基金合同，无需召开基(jī)金份额(é)持有人大会(huì)。

　　截至2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混合型基金管理规模0.79亿(yì)元(yuán)，2021年4月成立(lì)以来两年多收(shōu)益率-4.3％，最(zuì)新净值(zhí)为0.957元，为“固收+”基金中的破(pò)净产(chǎn)品。

　　据记者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主(zhǔ)动权益类定期开放基金有60只(zhǐ)（份(fèn)额合(hé)并计(jì)算(suàn)）即将迎来开(kāi)放日，目前破净(jìng)产品(pǐn)（统计复(fù)权净(jìng)值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最高的产品成立两年来(lái)亏损(sǔn)超43％，目前基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主动权益类定开(kāi)基金5-7月份破净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，破净(jìng)率呈(chéng)现(xiàn)逐月震荡上升态(tài)势。

　　上(shàng)海证券基金评价研究中心高级分(fēn)析(xī)师孙桂平对此表示，一般而言(yán)，随着基(jī)金开放日(rì)临近(jìn)，为了(le)应对基(jī)金集中申赎(shú)影响(xiǎng)，基金的投资策略可能倾向于保守，权益仓位可能会(huì)有(yǒu)所降低。因此，在权(quán)益市场(chǎng)表现不好时，距(jù)离开放日越远，整体上(shàng)破净率可能有增加(jiā)趋势(shì)。当然，整体(tǐ)破(pò)净率情况也与基金成立时间、基金投(tóu)资策略，以及(jí)统(tǒng)计样本(běn)数量等众多因素有关。

　　一(yī)位基金(jīn)销(xiāo)售机构负责(zé)人(rén)也分(fēn)析，今年8、9月(yuè)份到期的定开基金(jīn)大多(duō)成立于2020年下半年，高点成(chéng)立是基金破(pò)净(jìng)的重要原因；另一方面，8、9月(yuè)份到(dào)期的定开基金数量明显少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破净基金的数量较6、7月(yuè)份(fèn)并没有明(míng)显(xiǎn)上(shàng)涨(zhǎng)，破净(jìng)率仍较高，可(kě)能也与基金的发行节奏存在关系(xì)。

　　建议前(qián)瞻性布(bù)局(jú)产(chǎn)品(pǐn)

　　市场(chǎng)高(gāo)点避免(miǎn)盲(máng)目(mù)规模扩张

　　据记(jì)者观察，从(cóng)近(jìn)三月即将迎来开放的定期开放式基金来看(kàn)，多(duō)数(shù)成(chéng)立于2020年下半年(nián)-2021年(nián)1季(jì)度，高点成(chéng)立(lì)可能是(shì)部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂(guì)平表示，从基金发行角(jiǎo)度而言，权(quán)益市场高(gāo)点时基金发(fā)行相(xiāng)对容易，而且规(guī)模也容易做大，基金公(gōng)司有动力(lì)去做；但从投资者(zhě)而言，高点入(rù)市就(jiù)容易出(chū)现(xiàn)一(yī)段(duàn)时(shí)间内基金(jīn)业(yè)绩表(biǎo)现不佳，甚至出现(xiàn)大幅下跌的情形(xíng)。