市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资(zī)者将拥有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示(shì)，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》权(quán)新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(l叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ǐ)需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同时(shí)，能够(gòu)有更多(duō)的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好(hǎo)的流(liú)动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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