金融界5月18日消(xiāo)息 “农化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山(shān)车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际被取消上(shàng)会后，先(xiān)正(zhèng)达的上市之路再添(tiān)一段(duàn)新的历程。先正(zhèng)达将作别(bié)科创板，将(jiāng)目光(guāng)转向沪市主板。

　　据(jù)上(shàng)交所(suǒ)网站显示，上交所日前做出决(jué)定终止对先正达集团(tuán)股份(fèn)有限公司首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并在科创(chuàng)板上市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所发布(bù)答(dá)记者问(wèn)对先正达是上市(shì)予以了回应。上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，已收(shōu)到先(xiān)正达集(jí)团提交的撤回在科创板首发(fā)上市(shì)的申(shēn)请(qǐng)，并已按照(zhào)规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人(rén)在(zài)回应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示将转申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对上市板块的自主选择，支(zhī)持大(dà)型农业科(kē)技(jì)企业上市(shì)，推进相关工作平(píng)稳有序进行。

　　不(bù)过，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)对于为何科创板向先正达关(guān)闭上市大门，并未做出明确(què)解释，至(zhì)于(yú)外界(jiè)关(guān)心的“农化巨头”先(xiān)正达(dá)属性与科创板定位(wèi)是否一致问题，也(yě)未作明确(què)答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑并不是科创板将(jiāng)先(xiān)正达(dá)拒(jù)之(zhī)门外的(de)原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然(rán)被(bèi)取消上会。对(duì)于审(shěn)议会议取消原因(yīn)，市(shì)场人士分(fēn)析(xī)不排除是出(chū)于市场稳定考(kǎo)虑，“目前国(guó)际(jì)国内形势(shì)复杂，又正处(chù)于(yú)全面实行(xíng)注册(cè)制改革关(guān)键(jiàn)期，主板首批注(zhù)册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达集(jí)团(tuán)自身规模和募(mù)集资金量较大，市场关注度也(yě)比较高(gāo)。”

　　农(nóng)化巨头(tóu)先(xiān)正达集团(tuán)

　　先正达集(jí)团成立(lì)于2020年，由中国中化(huà)集团与中国化工集团旗下农化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道(dào)麦及中(zhōng)化集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年(nián)才运(yùn)行满三(sān)年。

　　先正达集团控(kòng)股(gǔ)股东为(wèi)农化公司，农化公司(sī)由中(zhōng)国中化通过其(qí)全资子公司中国化工间接全(qu俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗án)资持有，实际(jì)控制人系国(guó)务院国(guó)资(zī)委。集团旗下(xià)现分四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列(liè)的(de)安道(dào)麦以及先(xiān)正达集(jí)团中国。业务主(zhǔ)要分布在(zài)北美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲、欧(ōu)洲非洲及中东(dōng)地区(qū)、中国(guó)及除中国以(yǐ)外的亚(yà)太地区。

　　先(xiān)正达集团主营业务涵(hán)盖植(zhí)物(wù)保护、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产品的(de)研发、生产与销售，并从事(shì)现代农业(yè)服(fú)务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正达集团在全球植保行业排名(míng)第一、种(zhǒng)子行业排名(míng)第三；在中国植(zhí)保行业排名第一、种子(zi)行(xíng)业排名(míng)第(dì)一、作物营(yíng)养行业排名(míng)第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资(zī)产总额(é)为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正(zhèng)达自身质(zhì)地也有让人忧虑(lǜ)之处(chù)。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商(shāng)誉账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商(shāng)誉(yù)账面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)权益(yì)合计的金额分别为1899.27亿(yì)元(yuán)、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后(hòu)的归属于母公(gōng)司股东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函(hán)中要求(qiú)先(xiān)正(zhèng)达就可能面临(lín)的商誉减值(zhí)风险对公司财务(wù)状(zhuàng)况的进(jìn)一(yī)步(bù)影响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报(bào)告期内(nèi)公司(sī)未对商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来(lái)运营状况未能达到预期，公(gōng)司可(kě)能面临商(shāng)誉减值的风(fēng)险，建议投资(zī)者充分关(guān)注商誉减(jiǎn)值(zhí)的(de)风险。

　　先正达(dá)之前(qián)计划募资(zī)650亿元

　　先正达(dá)在(zài)被科(kē)创板终止前，是科创板现(xiàn)存排队企业(yè)中最为(wèi)“老资格”的企(qǐ)业(yè)。先正达集团于2021年(nián)6月宣布(bù)拟申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月(yuè)，因发(fā)行(xíng)上市申请文(wén)件中记(jì)载(zài)的(de)财(cái)务资料已过有效期，需要(yào)补充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止(zhǐ)其(qí)发行上市审核；随后的(de)10月，上交所恢(huī)复其发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注意(yì)的是，先正达之前计划募资650亿元，若能(néng)成功上市(shì)，将是(shì)近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市(shì)场前四。前三名分别是，农业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如此规模的募资(zī)规模(mó)，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技(jì)研发(fā)的费用和(hé)储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资产的扩(kuò)展、升级和维(wéi)护以及其他资本支出(chū)，78亿(yì)元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购(gòu)项目，剩余195亿元用于(yú)偿还(hái)集团的长期(qī)债务。

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