金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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