金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州height: 24px;'>手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议(yì)。

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