投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规(guī)模最作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣布(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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