北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判(pàn)断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医(yī)药(yào)生物行业公司(sī)。<英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思/p>

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据(jù英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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