金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，S水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼A现货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一(yī)点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原片(piàn)库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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