5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通(tōng)过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前(qián)后耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运(yùn)颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车与货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)的扣非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅(j诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ǐn)为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维(wéi)护等费用(yòng)。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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