本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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