今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)图(tú)利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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