近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。<不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思/p>

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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