看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜油的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧(ōu)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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