金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭<外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭/span>弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基(jī)本(běn)补至(zhì外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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