芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(mià张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗n)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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