美国债务违(wéi)约的(de)风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行(xíng)的(de)调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国最高的比较长的古诗词，比较长的古诗10句AAA信用评级，美国长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国债务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数比较长的古诗词，比较长的古诗10句投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国(guó)库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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