北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了(le)投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不(bù)过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的(de)价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市(shì)公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分别(bié)为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算术禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气平均(jūn)值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三(sān)家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气