券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiā无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而(ér)被挤出前十(shí)，招商(shāng)证(zh无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释èng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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