在华尔街(jiē)经济学家和央行官员争(zhēng)论美(měi)国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际(jì)，大型基金经理们并没有坐等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越来越多的专业选股(gǔ)人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济敏(mǐn)感的股票中撤学生党如何自W，如何自我安抚出(chū)，转而(ér)投(tóu)资公用事业和基本消(xiāo)费(fèi)品等在经济低迷时期(qī)被视为具(jù)有弹性的(de)股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以(yǐ)来的(de)最低水平。对于只(zhǐ)做(zuò)多(duō)的基(jī)金经理来(lái)说，他们(men)对周期性公司(这些(xiē)公司的(de)命运(yùn)取决于商业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美股从去(qù)年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略师表示(shì)，主动选(xuǎn)股者“为2009年(nián)式(shì)的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近10年低(dī)点(diǎn)

　　最近(jìn)对防御股的偏好与(yǔ)去年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美联储有能(néng)力(lì)通过(guò)积极的抗通胀行动实(shí)现软着(zhe)陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐(lè)观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看空股(gǔ)市(shì)。在美国银(yín)行(xíng)4月份对基金经理的最新调查中，现金持有量保持在(zài)较高水平，相(xiāng)对于(yú)股票，债券(quàn)比2009年以来的(de)任何(hé)时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离(lí)时(shí)，只做(zuò)多的(de)基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度与基(jī)于图(tú)表信(xìn)号(hào)配置资产的(de)计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋(qū)势追踪(zōng)基(jī)金和波动性(xìng)目(mù)标基金等系统(tǒng)性资金管理公司近(jìn)几个月(yuè)增加了股票持(chí)有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓位模(mó)型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金继续抢购(gòu)股(gǔ)票(piào)，而自(zì)由裁量投资者(zhě)的(de)敞口已降至一年(nián)区间的(de)底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部(bù)分归因于那些对(duì)价格不敏感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价(jià)上涨时买入股票(p学生党如何自W，如何自我安抚iào)。看空者还警告称，持(chí)续数(shù)月的股市反弹是不可持续的。由(yóu)于标(biāo)普500指(zhǐ)数几次突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基金的(de)需(xū)求。另一方面，新(xīn)一轮(lún)的抛(pāo)售可能会(huì)促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金改变路(lù)线，并退(tuì)出(chū)股市(shì)。

　　好(hǎo)于(yú)预期的(de)经济(jì)数据和(hé)企业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公(gōng)司(sī)在本财(cái)报季的业(yè)绩超出(chū)预期，但目(mù)前来看，这(zhè)还不足以让美国企业(yè)重回(huí)增长轨道。就连美联(lián)储官员(yuán)也预测(cè)今年晚些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美(měi)国(guó)银行的(de)Subramanian表学生党如何自W，如何自我安抚(biǎo)示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退做准备而(ér)采取防御措(cuò)施，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周(zhōu)期性的行(xíng)业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月(yuè)内(nèi)表现优异。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御性(xìng)股票才开始(shǐ)大放(fàng)异(yì)彩，尽管它们的领先(xiān)地(dì)位通常(cháng)会(huì)在(zài)下行周期结(jié)束前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国银行的经济(jì)学家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 学生党如何自W，如何自我安抚