财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记(jì)者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没(méi)有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额较(jiào)前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连(lián)续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四(sì)次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开启(qǐ)后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期(qī)引领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及(jí)货币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将(jiāng)继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来(lái)了(le)基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计算(suàn)机(jī)、传媒等板(bǎn)块(kuài)也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的(de)“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去(qù)年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益(yì)率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一(yī)的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回(huí)报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如(rú)此。创金合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块(kuài)分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能的(de)风(fēng)险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗fèng)春(chūn)表示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的(de)变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服(fú)务(wù)业和消费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表(biǎo)示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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