财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的(de)持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越(yuè)男(nán)等(děng)人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季(jì)将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，产业(yè)链(liàn)附加值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里span>来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下(xià)：

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