本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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