美国历(lì)史上首次(cì)债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务违约发(fā)出警(jǐng)告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务(wù)违约

　　kind用法固定搭配，kind用法总结美国财政部长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致(zhì)信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦政府举债(zhài)额(é)度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会(huì)议员处(chù)理债(zhài)务(wù)上限的(de)重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到(dào)，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和(hé)消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并对美国(guó)的信用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个(gè)月之后财政部(bù)就(jiù)可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其(qí)中重要的(de)一个原因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系(xì)列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发(fā)布的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金(jīn)的风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任(rèn)菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税(shuì)收收入低于(yú)国会(huì)预算办公(gōng)室2月份的预期，我们(men)现在(zài)估计(jì)，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国(guó)国(guó)会的四位(wèi)领导(dǎo)人(rén)于(yú)5月(yuè)9日(rì)在白(bái)宫就(jiù)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国国会(huì)未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推(tuī)高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美(měi)国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)，同(tóng)时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借(jiè)款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的(de)成本。极(jí)大增加未来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖(lài)社会保障(zhàng)的相关(guān)家(jiā)庭和(hé)老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和白宫(gōng)之间围绕(rào)债务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于(yú)美债违约可能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参(cān)议(yì)院(yuàn)多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法(fǎ)案是(shì)“为(wèi)获取极端让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的(de)美国利率(lǜ)策略师认(rèn)为，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是(shì)对(duì)美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定价美(měi)联(lián)储下周(zhōu)最后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美国(guó)经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行体(tǐ)系(xì)的漏洞(dòng)，加息面临着更大的(de)障碍(ài)。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国债务上限问题(tí)最(zuì)早将在(zài)下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国(guó)国债出现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通在报告(gào)中表示，预计有(yǒu)关(guān)美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计(jì)，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛(shèng)也(yě)警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间(jiān)可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数(shù)据(jù)透露的信息有限，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月(yuè)上半月(yuè)达到美(měi)国债务上(shàng)限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信(xìn)证券(quàn)研究表示，美(měi)国已在(zài)今年1月触及债务上限，财政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国(guó)债务上限问题的担(dkind用法固定搭配，kind用法总结ān)忧情(qíng)绪再次(cì)升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比减少与国会(huì)两党僵持这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案(àn)等三个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，我们(men)认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可(kě)能(néng)导致货币市场与债(zhài)券市场(chǎng)加大波(bō)动(dòng)，但总(zǒng)体而言(yán)预计其(qí)直接影响有限。

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