本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要(yào)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm是电力(lì)工程(chéng)技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务(wù)提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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