总(zǒng)市值(zhí)超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)蓝宝石的寓意是什么的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(q蓝宝石的寓意是什么uán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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