“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益(yì)率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的(de)美联储7月加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大(dà)指(zhǐ)数连续两(liǎng)日(rì)集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示12月放缓加(jiā)息(xī)当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新(xīn)高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报(bào)公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收益率反(fǎn)弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出(chū)就(jiù)业市场边际降温的更(gèng)多(duō)迹象，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会(huì)继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需求降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资(zī)增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加息的(de)必要性(xìng)降(jiàng)低(dī)。

　　她表(biǎo青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政府债务上限问题落(luò)地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月(yuè)4日(rì)）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前(qián)有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议(yì)上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的(de)不(bù)确定性，结(jié)果仍(réng)然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克(kè)+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过这(zhè)些行动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一(yī)步减产，他(tā)告诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄(é)罗斯官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自(zì)行(xíng)回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石油市场稳(wěn)定，我们(men)将(jiāng)毫(háo)不犹(yóu)豫地(dì)做出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避(bì)免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是(shì)因为目前很难(nán)。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到声音(yīn)，这一(yī)点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约成员国之前需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国(guó)《金融时报》援引知(zhī)情人士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提(tí)供加入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将不(bù)会出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入北约(yuē)的(de)准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不(bù)认(rèn)为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其(qí)他(tā)一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)国，而只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期(qī)的数据(jù)改善了(le)市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期(qī)货主力(lì)价(jià)格(gé)表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然(rán)而天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月上(shàng)行(xíng)，下半(bàn)月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分(fēn)析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡(dàng)。综(zōng)合来看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)归来，市场传言称国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)童长征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义(yì)大于(yú)经济意(yì)义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计民(mín)生(shēng)、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲多(duō)变(biàn)的国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗g)响。但(dàn)是如(rú)果收储的(de)对象是交(jiāo)割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全(quán)年国产全乳的(de)最大(dà)产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收储的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相当(dāng)全年交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价(jià)格(gé)有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的(de)反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物(wù)候条件的改变，产区全面(miàn)开(kāi)割(gē)上(shàng)量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然(rán)而天(tiān)胶(jiāo)下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上(shàn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗g)游(yóu)原料(liào)价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性也(yě)不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐(táng)逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低(dī)位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)降雨量(liàng)虽然处(chù)于(yú)历史均值以下(xià)的概(gài)率较(jiào)高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用(yòng)原料(liào)价(jià)格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗(hào)前(qián)期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压力(lì)，存(cún)适度降负现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能(néng)利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处(chù)于供需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说此前市场(chǎng)对(duì)今年的(de)预期(qī)过高(gāo)。从(cóng)下游轮(lún)胎行业(yè)来(lái)看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数(shù)据(jù)还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲(pí)软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内需求不(bù)行(xíng)，但(dàn)是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇(huì)率波动；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机(jī)和美(měi)债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年好，比如美(měi)联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内经(jīng)济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的(de)主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包括今年交割(gē)品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计(jì)存(cún)在(zài)下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体短缺(quē)影响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源涌入国(guó)内(nèi)，对(duì)国(guó)内现货端构成(chéng)压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复(fù)苏的(de)逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才能刺(cì)激(jī)有(yǒu)效的去库(kù)和资金再(zài)次做(zuò)多的意(yì)愿。后续还需继续关(guān)注(zhù)天气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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