金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的1米等于多少mm 1米等于多少厘米驱动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下(xià)游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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