金融(róng)界5月6日消1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(xiāo)息 今日，2023清华五(wǔ)道口首席经(jīng)济学家(jiā)论坛正式(shì)召开。上海财经大学(xué)校(xiào)长，中国宏观经(jīng)济论坛（CMF）联(lián)合创始人刘元春在(zài)圆桌(zhuō)讨(tǎo)论环节表示，中国(guó)复苏进入一个新阶(jiē)段。

　　刚刚过去的五一小长(zhǎng)假(jiǎ)带(dài)来了很(hěn)多话题，如(rú)“五一现象”、“淄(zī)博现(xiàn)象”。但奇怪的是整个(gè)旅游门票收入只达到2019年的84％。

　　对此(cǐ)，刘元春认(rèn)为，这些都是很具(jù)有(yǒu)冲突性的(de)数(shù)据，按照不同数据的解释也(yě)会1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面得出(chū)不同结(jié)论(lùn)，因此也恰恰印(yìn)证我(wǒ)们(men)的(de)复(fù)苏在疫后重启，复(fù)苏(sū)进(jìn)入一个(gè)新阶段，这个新阶段是我们(men)以往没(méi)有面临(lín)的，需要重新进(jìn)行思考，来把握它的一(yī)些运行逻(luó)辑，然后才是针(zhēn)对(duì)这些运行逻辑进行相应的调(diào)整。

　　他还举例说(shuō)明，“比(bǐ)如为什(shén)么消费上扬4.6％，投资(zī)上扬5.1％，出口上扬14.8％，物价水平(píng)还在跌跌不(bù)休？很简单，因为需求上得(dé)快，供给恢复得更快，需求没有跑过供给。从大(dà)势来讲(jiǎng)，供给、需(xū)求不同步复苏，但是不能解释(shì)为(wèi)箫条。”

　　他指(zhǐ)出，报(bào)复性反弹同比(bǐ)数据(jù)很好(hǎo)，利润同比(bǐ)数据(jù)却(què)很差，是因为(wèi)报复性反弹是出行(xíng)数据(jù)，是社会交往的恢复，交(jiāo)易秩序的恢复，而(ér)不(bù)是利润的(de)恢复，所以第一(yī)个阶段复苏就是社会的修复，但(dàn)是没有过渡到利润的修复和资产(chǎn)负债表的修(xiū)复，当然更没有过(guò)渡到(dào)我们的(de)资产负债表这个扩(kuò)张阶段。

　　因此就会看到(dào)我们所关注的宏观分析，不仅仅是“1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面三架马车”更重要的是供给与需求之(zhī)间的(de)匹配，更为深层的是(shì)四大经济主体(tǐ)的资产负债(zhài)表的修复(fù)，以及(jí)这种修复(fù)过(guò)程中(zhōng)行为的调整和变异(yì)。因此我们的政策也(yě)要根据这(zhè)样(yàng)一(yī)些逻(luó)辑来进行分析，中(zhōng)央与(yǔ)地方(fāng)不同部门在财政(zhèng)支(zhī)撑(chēng)和新型政绩(jì)观内(nèi)生动能的驱动(dòng)下的一些表现，这(zhè)可能是(shì)我们对于当下经(jīng)济形势的(de)解(jiě)读(dú)，以(yǐ)及对下一(yī)步我们(men)行(xíng)动的方(fāng)案才(cái)有很好(hǎo)的分析(xī)和理解(jiě)。

　　这个(gè)新阶(jiē)段(duàn)有新特征、新逻辑，更(gèng)需要新政策。

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