本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼铁矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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