芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学(xué)教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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