近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时(shí)企业(yè)类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常(cháng)严格(gé)的(de)把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公(gōng)司为第三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如(rú)《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的(de)发展历(lì)程要短(duǎn)得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的(de)脱(tuō)口秀中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(xiù)风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资(zī)机构。

　　如红中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业(yè)中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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