今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数g>

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。