投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大中国有几个党派，中国有几个党派组织的(de)一笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　中国有几个党派，中国有几个党派组织“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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