公募基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目标最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(biāo)，可(kě)积累性(xìng)就是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在(zài)报告(gào)期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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