投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念(nià宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价n)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中(z宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价hōng)在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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