为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认(r三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛èn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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