编者按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春(chūn)节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从(cóng)复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之(zhī)一(yī)冯明远，目前(qián)在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度的(de)调仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能(néng)源产业最新(xīn)季报中，保留(liú)了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他(tā)保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在(zài)优质(zhì)的(de)股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的(de)最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成(chéng)名作景(jǐng)顺长城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能(néng)源在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布(bù)的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大(dà)白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行均是持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中(zhōng)也对(duì)调(diào)仓思(sī)路(lù)有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们(men)仍(réng)然持(chí)有商(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进(jìn)重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合(hé)的进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非白酒标(biāo)的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者(zhě)在(zài)上一季度就是(shì)前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于(yú)另(lìng)一(yī)重(zhòng)仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持(chí)；医药方(fāng)面，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测(cè)机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推(tuī)出国内首(shǒu)个国(guó)家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游(yóu)的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的(de)6只产品维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克(kè)的(de)主营与新能源产(chǎn)业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正(zhèng)极(jí)体(tǐ)研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的(de)全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳(ào)研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技(jì)公司，主营(yíng)业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我们(men)会继续(xù)在新能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了(le)，而他在(zài)管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎(hū)全(quán)线飘红，特别(bié)是动态策略混(hùn)合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新(xīn)的基(jī)金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至(zhì)今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前(qián)曾(céng)公开表示，看到(dào)了(le)新(xīn)能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源(yuán)产(chǎn)业还具(jù)备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而经过(guò)市场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年(nián)的(de)盈(yíng)利(lì)中(zhōng)枢在当(dāng)前(qián)市值的(de)投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极(jí)度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一(yī)的广发(fā)小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金一季(jì)报表(biǎo)明他(tā)的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从第六(liù)升至(zhì)第四位。同时(shí)极为罕见的情况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数(shù)两位来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调(diào)整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端制造(zào)产业链布局。我们(men)对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和(hé)增量价值(zhí)积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的(de)基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统计外(wài)，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特(tè)别(bié)是兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际(jì)上只是微调了(le)一个席位，而(ér)新调进来(lái)的中(zhōng)国铁建恰好(hǎo)就是中字(zì)头中的典型代(dài)表(biǎo)公司(sī)，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守的(de)价(jià)值投资，同时也谈到(dào)了(le)今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增(zēng)长率全部超过(guò)了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当季(jì)加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上(shàng)一季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)出(chū)了前一季(jì)的前十。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季报中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展初期(qī)，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业(yè)模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基(jī)本上是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基(jī)金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其(qí)担任基(jī)金经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核(hé)心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产品(pǐn)涨(zhǎng)幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调(diào)仓了四个席(xí)位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携(xié)手(shǒu)进(jìn)入的还有(yǒu)安(ān)徽(huī)合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其(qí)提(tí)拔为第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的(de)涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而(ér)上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈利修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的(de)多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的(de)银河(hé)智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的成名作银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行业(yè)风格来(lái)看，除去银(yín)河和美生活还有较强的(de)新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边(biān)倒(dào)地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例(lì)分析，最新的(de)十大重仓股除去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信息(xī)、大华股份均(jūn)已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季(jì)度新近重仓(cāng)的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被调出的(de)标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格(gé)执行基(jī)金合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内息技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当年(nián)公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内他所管理(lǐ)的(de)7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的(de)还是他(tā)的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发(fā)现他所保留的(de)上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩余(yú)的八个席(xí)位(wèi)全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒(hán)武(wǔ)纪(jì)。从新(xīn)进重仓标的年内(nèi)表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅(fú)已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是超过了(le)50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们(men)相信未来科技(jì)创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基(jī)金(jīn)合同主题范围内的科技(jì)创新(xīn)和受益于(yú)国民经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万家基(jī)金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科(kē)技创新迄(qì)今(jīn)的(de)年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度(dù)末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这(zhè)只新(xīn)进标的，目(mù)前(qián)年内的(de)涨幅(fú)已(yǐ)经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这位任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年(nián)半的(de)老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季度(dù)没有单(dān)一标的(de)持(chí)仓比例超(chāo)限后，这(zhè)一季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年(nián)以来重仓(cāng)中就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上(shàng)在当(dāng)季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机(jī)械(xiè)制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合(hé)结(jié)构主要围(wéi)绕国内经(jīng)济(jì)稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第六(liù)位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制造板块(kuài)闻名，目前他在(zài)公(gōng)司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科(kē)创(chuàng)板两年(nián)定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季度与众不同的(de)一点是，消费(fèi)电(diàn)子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山(shān)精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯(xùn)飞(fēi)都(dōu)能(néng)被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加(jiā)在(zài)汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的(de)复苏可(kě)能只(zhǐ)是一个周期(qī)的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时(shí)作为成(chéng)长股(gǔ)三(sān)大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内少数(shù)同时管理两只军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整，也就是(shì)用昊(hào)华科技替代(dài)了(le)上(shàng)一(yī)季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占据优(yōu)势(shì)。而这一思路在他管理的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替(tì)代了前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究未(wèi)来两年(nián)确定(dìng)性的(de)产业趋(qū)势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发(fā)动机赛道、景气度(dù)弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业(yè)链(liàn)、航空(kōng)装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内