金融界5月18日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)上涨，低(dī)硫(liú)燃料油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅方面(miàn)，工(gōng)业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原油在金融压力和地缘支撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空(kōng)轮动(dòng)的(de)跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在70美元(yu15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米án)处仍有强力支撑，六月(yuè)有上行动力(lì)。年初(chū)以(yǐ)来原油价格在金融压力和(hé)地缘支撑作用下呈现(xiàn)多空轮动(dòng)的(de)跷跷(qiāo)板效(xiào)应。短期来(lái)看，在月初金融事件(jiàn)冲击下，五月可能处于震荡(dàng)周期(qī)中的偏弱阶段。但(dàn)在下方(fāng)70美元处，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短期(qī)波段操作思路为主。中期来看，六月(yuè)进入地缘和(hé)金融(róng)事(shì)件交易阶段(duàn)。如果(guǒ)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产或美联(lián)储停止加息，均有可能给油(yóu)价提供阶段上行(xíng)动力(lì)。长期来看，支撑和(hé)压力共(gòng)存局面或将维持。今(jīn)年可能整(zhěng)体处于(yú)周期末端的底部震荡期，全年(nián)暂时维持70-100区(qū)间预(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米yù)期。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯碱行情驱动(dòng)依旧在现货，目前来看现货降价的趋势(shì)并未企稳的(de)迹象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱(jiǎn)库存预期开启(qǐ)去(qù)库(kù)，但是(shì)本(běn)周的库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿已经在低谷(gǔ)，现(xiàn)货价(jià)格预(yù)计持(chí)续松(sōng)动(dòng)。除(chú)此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝(yú)14日开车，可见当(dāng)下的(de)检修(xiū)周(zhōu)期都不长，开工高位(wèi)可维持。

　　除(chú)此之外(wài)，华(huá)南上周(zhōu)到港(gǎng)了5万(wàn)吨纯碱，也是预期(qī)外，导致后续(xù)存在进一步累库(kù)的(de)空间。因此当下(xià)纯碱(jiǎn)累库趋势进(jìn)一(yī)步延续，后续需要检修(xiū)的集中兑现才能(néng)扭转供需(xū)，而去库对价格(gé)的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的角度(dù)来看(kàn)，纯(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米chún)碱投产预期下，现(xiàn)货(huò)偏松，预(yù)期(qī)过(guò)剩，从利润角(jiǎo)度就是要走(zǒu)向成(chéng)本以下，何时投产只是(shì)节奏上的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价格(gé)下滑，纯碱成本(běn)出现进(jìn)一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策(cè)略上，逢高(gāo)做空，持仓至(zhì)成本以下。

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